잭슨홀미팅요약, 테이퍼링과 금리인상은 다르다!!

 

안녕하세요 블로거 경자이졸꾸 입니다. 오늘은 잭슨홀미팅은 무엇이고 최근 화재가 되고 있는 테이퍼링은 무엇이며 테이퍼링시기가 왜 중요한지 알아보도록 하겠습니다.

잭슨홀미팅이란?(출처 : 네이버 지식백과)

미국 연방은행인 캔자스시티 연방은행이 매년 8월 주요국 중앙은행 총재 및 경제전문가들과 함께 와이오밍주의 휴양지인 잭슨홀에서 개최하는 경제정책 심포지엄.

미국 연방은행 중 하나인 캔자스시티 연방은행(Federal Reserve Bank of Kansas City)이 매년 8월 와이오밍주의 휴양지인 잭슨홀에서 개최하는 경제정책 심포지엄으로 주요국 중앙은행 총재와 재무장관, 경제학자, 금융시장 전문가들이 참여한다. 1978년부터 열리기 시작하였으며 1985년까지는 미국의 농업 관련 주제를 다루다가, 1986년부터 본격적으로 경제정책 및 금융시장에 관한 주제들을 논의하기 시작하였다.

최근 잭슨홀미팅이 중요한 이유는 최근 테이퍼링이슈로 주식시장의 변동성이 커지고 있기 때문이다. 테이퍼링을 언제 시작할지에 대한 시장에서의 관심이 커지고 있어 연준인사들의 발언이 나올때마다 주식시장은 변동성을 보이고 있다. 연준의장 제롬 파월의 연설이 예정되어 있고 주요국 중앙은행 총재 및 경제전문가들이 모여있는 자리에서의 연설이라 과연 제롬파월이 무슨말을 할지에 대한 관심이 집중됐다(이날 잭슨홀미팅은 비대면으로 진행됐다).

과연 제롬 파월은 잭슨홀미팅에서 무슨 얘길했을까? 결론부터 얘기하자면 시장에 우호적이였다. 미국의 3대지수는 전부 상승마감했고 코스피 야간선물또한 0.73% 상승마감해 다음주 월요일은 상승출발할 것으로 예상된다.

출처 : 네이버금융

출처 : 사상최강

제약바이오, 헬스케어 업종정도를 제외하면 전체 섹터과 괜찮은 반응을 보였다. 반도체, 무형자산비중이 많은 IT업체, 에너지 관련섹터도 다 좋았다.

출처 : 핀비즈

 

원/달러환율도 -8원을 기록하며 우리나라에는 외국인들이 주식을 살만한 우호적인 환경이 만들어졌다.

출처 : 인베스팅 닷컴

본격적으로 잭슨홀미팅에서 했던 얘기를 정리해보자.(F.이효석아카데미)

 

 

이효석아카데미

1.테이퍼링에 대한 강력한 시그널을 줬다.

이전에는 테이퍼링을 할까 안할까 불확실했는데 이정도면 테이퍼링에 대한 불확실성은 해소된 것으로 보인다. 테이퍼링을 언제하느냐보다 테이퍼링에 대한 불확실성이 완화는것이 중요한데 이러한 점이 해소됐다는 점에서 긍정적으로 보인다. 인플레에 대한 우려는 최근 계속 있었으나 고용시장의 회복세가 더뎌 테이퍼링을 하느냐 마느냐에 대한 불확실성이 컸었다. 그러나 최근 미국의 고용시장이 회복세를 보임에 따라 테이퍼링에 대한 의지를 강력하게 보였다.

2.인플레이션은 일시적이다.

인플레이션은 조만간 완화될것으로 예상했다. 그 이유는 중고차가격등이 최근 인플레이션에 영향을 많이 줬는데 이것이 둔화될 가능성이 높다고 봤다. 4월 ~ 7월까지 급격히 올랐던 중고차가격은 최근 완만한 추세로 전환되었다. 중고차가격이 어느정도 오르면 수요가 줄고 차라리 새차를 사려는 수요가 생기기 떄문이다.

3.인플레이션, 문제되면 가만 안 둘것

만약 높은 인플레이션이 심각한 문제가 된다면 그 문제를 해결할 수 있는 수단을 많이 가지고 있다고 했다.

4.디플레 악순환

가격을 낮추는, 특히 소비자가격을 낮춘 세계화와 기술발전같은 장기적인 디플레 압력이 30년간 지속되어 왔는데 갑자기 사라질 이유가 없다. 즉, 디플레압력이 계속 되어왔는데 갑자기 높은 인플레이션이 오진 않을 것이라 말했다. 아마존, 쿠팡같은 기업들이 유통마진을 압박하면서 소비자는 기존보다 더 싼 가격에 물품을 구입하게 되고 그로인해 물가하락이 나타난다는 얘기.(CPI가 낮아지는 효과), 아마존, 쿠팡등의 기업이 살아남았던 이유는 통화량의 증가와도 상관이있다(사업 초기 적자를 계속 내면서도 사업을 유지해나갈수 있는 원동력). 이러한 기업들의 성장은 코로나가 끝나도 계속될 것이기 때문에 인플레이션이 올 확률은 낮다는 말을 한 것으로 보인다.

5.끝까지 전열을 유지해야하는 이유

파월이 이날 한 얘기중 가장 중요한 이야기 같다. 소비자물가가 올라가는것에 대해 너무 성급하게 반응하는 건 잘못된 정책이다 라고 말했다. 긴축을 하는 타이밍이 가장 중요하다고 강조하고있다. 긴축을 빨리하는것과 느리게하는 것 중 어느것이 리스크가 더 클까? 파월은 긴축을 빨리했을때에 대한 부작용의 우려가 큰 것으로 보고있다. 긴축을 빨리하는 것보다 확인하고 느리게 하는것이 디플레압력이 향후 커질것으로 기대하기 때문에 더 낫다고 판단하는 것이다.

6.테이퍼링을 해도 비둘기

시장의 기대보다 긴축이 빠르다면 시장에 충격을 주겠지만 시장의 기대보다 느린 긴축이라면 그 충격이 덜 할수 있다. 지금 풀어놓은 유동성이 워낙 크기 떄문에 시장에 충분한 시그넗을 주면서 시작하는 테이퍼링은 괜찮다.

7.테이퍼링과 금리인상은 다르다.

테이퍼링은 풀고 있는 유동성을 회수하는것이 아니라 푸는 돈을 덜 풀겠다는 의미이다. 금리인상은 빨라야 2023년이 될 것으로 예상된다.

 

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